Il volume si compone di cinque parti.
La prima parte analizza le diverse tipologie di investitori istituzionali, istituzioni che, con varie finalità, gestiscono in modo professionale patrimoni mobiliari e immobiliari per conto di una pluralità di soggetti. La sezione prosegue con un’approfondita analisi delle caratteristiche economiche, tecniche e regolamentari dei diversi prodotti di risparmio gestito: fondi comuni, SICAV, SICAF, gestioni patrimoniali, polizze a contenuto finanziario, fondi pensione e piani individuali pensionistici.
La seconda parte individua e approfondisce le fasi della politica di gestione dei portafogli mobiliari, scomponendo il processo di investimento nelle sue diverse fasi: individuazione degli obiettivi e dei vincoli; formalizzazione della strategia di investimento; realizzazione della strategia finanziaria; ribilanciamento periodico del portafoglio; valutazione dei risultati e controllo del rischio. Data la rilevanza nello spiegare la performance ex post di un qualsiasi portafoglio di investimento, questa sezione approfondisce in modo analitico il tema dell’asset allocation strategica, presentando le diverse soluzioni teoriche e operative a disposizione degli investitori istituzionali.
La terza parte approfondisce il tema della valutazione della performance e della sua scomposizione, analizzando i criteri e le modalità di calcolo del rendimento di un portafoglio, del rischio e dei conseguenti indicatori di risk adjusted performance. In caso di strategia non indicizzata, la valutazione della performance esige poi di individuare degli indicatori in grado di esprimere la capacità di stock picking e di market timing del gestore sottoposto a valutazione, anche attraverso opportuni modelli di performance attribution idonei a spiegare le determinanti del divario fra il rendimento del portafoglio valutato e il rendimento del benchmark.
Nella quarta parte viene affrontato il tema della diversificazione verso asset class alternative, identificandone le caratteristiche comuni e il possibile ruolo nell’ambito delle politiche di gestione degli investimenti. All’interno di questa sezione sono approfonditi gli hedge fund; il private equity; i fondi immobiliari e il comparto real estate; le commodities; le tecniche di currency overlay.
Infine, l’ultima parte analizza le politiche di investimento delle diverse tipologie di investitori istituzionali, descrivendone in modo analitico gli obiettivi, i vincoli e le logiche di gestione.
Autori
Ignazio Basile è professore ordinario di Economia degli Intermediari Finanziari presso l’Università degli Studi di Brescia
Maria Debora Braga è professore ordinario di Economia degli Intermediari Finanziari presso l’Università della Valle d’Aosta e SDA Professor dell’Area Intermediazione Finanziaria e Assicurazioni di SDA Bocconi School of Management, Università Commerciale L. Bocconi.
Pierpaolo Ferrari è professore ordinario di Economia degli Intermediari Finanziari presso l’Università degli Studi di Brescia e SDA Professor dell’Area Intermediazione Finanziaria e Assicurazioni di SDA Bocconi School of Management, Università Commerciale L. Bocconi.
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